由于ST東航（600115.SH，下稱“東航”）正式啟動了對*ST上航（600591.SH，下稱“上航”）的吸收合并工作，今天（12日）起，在上海證券交易所上市交易7年多的上航，將進入超過半個月的停牌程序，并最終在下個月終止上市。

　　昨天是上航股票的最后一個交易日，上航的股票最終定格為7.27元，比上周五（8日）上漲2.83%，而在上周五東航和上航公布吸收合并相關時間表的當天，上航股票幾近跌停。

　　從今天開始，東航和上航將通過上海證券交易所交易系統向此前在兩家公司吸收合并的股東大會上投反對票的異議股東提供現金選擇權的申報服務。申報時間為1月12日至1月14日。

　　在接受申報期間，東航和上航的股票都停牌。但申報期結束后，只有東航的股票復牌，而上航的股票繼續停牌直至終止上市。

　　按照此前披露的東上重組的方案，投資者如果行使1份現金選擇權，所持有的1股東航或者上航的股票就將分別以5.28元和5.50元的價格出售給國家開發投資公司。

　　昨天，東航收于6.2元，上航收于7.27元，都遠遠高于行使現金選擇權規定的出售價格。因此，預計不會有投資者選擇行使現金選擇權。

　　這也意味著，目前持有上航股票的投資者，其股票將在之后的東上換股工作后，按照1:1.3的比例被置換成東航的股票，即1股上航股份可換取1.3股東航的股份。而直到昨天收盤，上航的股價依然沒有漲到東航的1.3倍。

　　東航內部高層告訴《第一財經日報》記者，東上換股工作預計在下月上旬開始。而一位航空分析師分析，目前持有上航股票的投資者在置換成東航股票后是否可以獲益，還要看最近一段時間東航股票的走勢，此外，換股完成后的首日一般不設漲跌幅限制。

　　東上吸收合并完成后，新東航機隊規模將超過300架，通航城市超過150個點，運營全世界所有的洲際航線，機隊規模將僅次于南航。而目前，除了進行資本市場的吸收合并工作，東航和上航在業務層面的合作也已經展開。

　　東航一位高層向記者透露，在東上重組完成后，今年東航希望通過運營和各種方式，繼續降低負債率到80%左右（目前在90%以上），而對于之后是否會繼續吸引海外戰略投資者，東航董事長劉紹勇表示東航仍抱開放心態。