因籌劃重大重組停牌了近4個(gè)月的ST匯通，于昨（30）日晚披露重組預(yù)案。
簡言之，和市場預(yù)料中的一樣，海航集團(tuán)取代ST匯通現(xiàn)有的大股東舟基集團(tuán)，成為ST匯通重的主導(dǎo)組方；重組預(yù)案則分為資產(chǎn)置換和非公開發(fā)行購買資產(chǎn)兩部分，即ST匯通用ST匯通以全部資產(chǎn)和負(fù)債與海航實(shí)業(yè)持有的渤海租賃等值股權(quán)進(jìn)行置換，同時(shí)向渤海租賃全體股東發(fā)行股份購買其持有的渤海租賃剩余股權(quán)，交易完成后，ST匯通100%持有渤海租賃的股權(quán)。 “（方案）無所謂好壞，基本在市場預(yù)期內(nèi)。”某基金人士保守地告訴早報(bào)記者。 舟基“閃電”出局 2009年6月30日至7月8日， 舟山首富黃善年通過實(shí)際控制的舟基集團(tuán)買入ST匯通300萬股，加上此前受讓深圳市富鼎擔(dān)保投資有限公司持有的3000萬股有限售條件的流通股，使舟基集團(tuán)共持有ST匯通3300股（10.99%），從而成為ST匯通的第一大股東。 取得控制權(quán)后，舟基集團(tuán)隨即謀劃對ST匯通的重組。市場曾普遍預(yù)期，黃善年會將其旗下的金海灣船業(yè)和同基船業(yè)注入上市公司。 但僅隔了幾天，在2009年7月中旬，黃善年卻意外地將上述公司的股權(quán)部分轉(zhuǎn)讓海航集團(tuán)旗下的大新華物流集團(tuán)。 而至昨日公布的重組預(yù)案，舟基集團(tuán)在此次重組中，更是徹底地失去主導(dǎo)權(quán)。若成功重組，舟基集團(tuán)將出局并被海航集團(tuán)取代。 顯見的是，截至2010年2月28日，ST匯通凈資產(chǎn)賬面價(jià)值34333.07萬元，凈資產(chǎn)預(yù)估值為43694.68萬元。而擬購入的渤海租賃賬凈資產(chǎn)賬面價(jià)值651116.22萬元，預(yù)估值651116.33萬元。 對于置換的差額部分（61億元），ST匯通擬向渤海租賃股東以9元每股發(fā)行不超過7億股股份。 由于海航集團(tuán)實(shí)際控制渤海租賃超過90%的股份。因此按照發(fā)行7億股計(jì)算，海航集團(tuán)將控制ST匯通6.3億元，占發(fā)行后總股份的63%，遠(yuǎn)超過持有3300萬股的舟基。 此前曾有市場分析人士指出，舟基在ST匯通上的快進(jìn)快出，或與黃善年在2009年9月被中紀(jì)委帶走調(diào)查有關(guān)。 從實(shí)際運(yùn)作來說，早在去年10月，海航系——海航置業(yè)副總宋小剛就取代了黃善年“嫡系”鐘志軍出任舟基集團(tuán)董事長。 渤海租賃靠財(cái)政補(bǔ)貼？ 公開資料顯示，渤海租賃于2007年12月4日由海航實(shí)業(yè)出資1億元組建，并于2008年9月獲得商務(wù)部批準(zhǔn)為第五批內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)之一。 此后又經(jīng)過一些列增資擴(kuò)股，截至2010年2月28日，渤海租賃注冊總資本為62.6億元。 在經(jīng)營業(yè)績上，渤海租賃2008年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤3875.26萬元，2009年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤10173.82萬元。 但早報(bào)記者注意到，上述業(yè)績中，財(cái)政補(bǔ)貼占了大部分。2009年，渤海租賃取得的政府補(bǔ)貼占全年凈利潤的44.78%。 “截至2010年3月31日，渤海租賃取得的政府補(bǔ)貼占渤海租賃2010年第一季度凈利潤的66.38%，預(yù)計(jì)2010年渤海租賃全年取得的政府補(bǔ)貼約占2010年全年凈利潤的36.84%。”重組預(yù)案披露稱。 對此，前述基金人士則評價(jià)說，相比于市場的另一個(gè)預(yù)期——金海灣船業(yè)，“方案要好，因?yàn)榇彩侵芷谛孕袠I(yè)”。 “租賃是一個(gè)前景發(fā)展很好的行業(yè)，一旦業(yè)務(wù)確定，其收入將會非常穩(wěn)定，成本也非常小。”上述人士補(bǔ)充說。 獲利者“通合投資” 根據(jù)上述人士的測算，按照2倍的PB（市凈率），該公司的重組后的股價(jià)將會達(dá)到13元，相比現(xiàn)在的價(jià)格有50%左右的上漲空間。 停牌前的1月21日，ST匯通收于9.10，下跌1.83%。 顯然，*ST匯通重組可以各方投資者帶來利益優(yōu)厚的回報(bào)，特別是那些閃電入股渤海租賃的投資者。 早報(bào)記者查看方案可知，海航集團(tuán)通過海航實(shí)業(yè)、天信投資、燕山投資、天誠實(shí)投資等相關(guān)公司持有渤海租賃90.42%以上的股份。此外，天保投資、遠(yuǎn)景投資、通合投資分別持有渤海租賃4.79%、3.19%、1.6%。 其中，天保投資屬于天津港保稅區(qū)國資委；遠(yuǎn)景投資是一家有限合伙企業(yè)，于2009年12月23日成立，股東包括李濤和國開金融有限公司等；通合投資其股東則為個(gè)人。2009年11月2日，通合投資出資1億元入股。
