歷時兩年的深圳航空有限責任公司（Shenzhen Airlines Ltd.，簡稱“深航”）股權變革，終于在昨天（9日）落下帷幕，中國國際航空股份有限公司（Air China Limited，簡稱“國航”）和深圳市政府成為深航兩大股東，分別持有51%和49%的股權。

　　記者昨天從深圳國際控股有限公司（下稱“深圳國際”）獲悉，公司通過其全資附屬深國際全程物流（深圳）有限公司（下稱“全程物流”），與深圳市匯潤投資有限公司（下稱“匯潤”）簽訂收購協議，全程物流將向匯潤收購深圳航空有限責任公司24%的股本權益。

　　此前，全程物流就是深航的股東，持有深航25%的股權，而其母公司深圳國際，則屬于深圳政府旗下企業。

　　在深航的實際控制人李澤源和深航總裁李昆先后因經濟犯罪被調查后，作為深圳航空有限公司二股東的中國國航，曾于去年3月通過增資6.82億元，拿下深航51%的控股權，全程物流也出資3.48億元，占據增資后的深航25%的股權；而深航原來的大股東匯潤公司，則由于進入破產程序放棄認購當時的增資，持股比例被稀釋到24%，退居深航的三股東之位。當時，業內人士就指出，如果匯潤破產清算，這部分股權還會有變數。

　　如今，匯潤已經被深圳中院裁定破產清算，而其名下24％的深航股權，直接與原股東溝通后協議出售。

　　值得注意的是，此次全程物流增持深航24%的股份，價格約為7.89億元人民幣，比去年國航增持深航的26%股權所付的代價要高。對此，有分析師認為，經過一年多的整合，如今深航的資產和盈利能力已經“今非昔比”，而對已經實現控股的國航來說，再增加24%的持股權，不如“讓利”給深圳政府，以獲得更多當地政府的資源和支持。

　　華創證券在其最新研報中就指出，作為國航控股的子公司深航，其規模和海南航空股份有限公司（Hainan Airlines Company Limited，簡稱“海航”）相當，但是去年僅貢獻了利潤3.93億元，遠低于海南航空盈利。這主要是由于去年并購期前后維穩的政策，降低了運營效率，下半年深航又因為空難被民航局勒令整改，降低了飛機日利用率。而今年上述問題都會明顯好轉，深航業績將會大幅提升，預計年內貢獻利潤可達20億元。

　　深航一位內部高層昨天也對本報記者透露，去年，深航的業績已經扭虧為盈（國航增持時的審計結果顯示2009年虧損），今年前四個月公司的盈利狀況也比較好。目前，公司正在對定位和旗下的分子公司進行重新梳理，期望進一步理順內部經營管理。

　　對于此次深圳政府旗下企業的增持，也有業內人士認為實際上是國航和深圳市政府對深航控制權的一次再分配，并預計之后深圳政府可以通過持股增加進而向深航增派董事或管理層來增加話語權，從而也可能影響深航未來的戰略布局，畢竟，“保持深航作為深圳市名片和基地公司的地位”，是深圳市政府一直堅持的基本立場。