國(guó)際油價(jià)暴跌的消息再度傳來(lái)。紐約原油期貨價(jià)格周三收盤(pán)大幅下跌4.5%，報(bào)60.94美元，創(chuàng)下5年新低。受此打擊，昨日A股市場(chǎng)中的“兩桶油”中石油、中石化皆聞聲大跌。而油價(jià)下滑則有利于提振航空公司業(yè)績(jī)，昨日四大航空股齊齊飆漲停。分析人士認(rèn)為，基于油價(jià)持續(xù)下跌的預(yù)期，明年航空公司的業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　四大航空股再度漲停

　　紐約原油期貨價(jià)格周三收盤(pán)大幅下跌4.5%，報(bào)60.94美元，創(chuàng)下5年新低。目前市場(chǎng)仍對(duì)全球原油供應(yīng)過(guò)剩的狀況感到擔(dān)憂。同時(shí)，歐佩克(OPEC)下調(diào)明年原油需求預(yù)期以及上周美國(guó)原油庫(kù)存意外增加也令油價(jià)承壓。

　　而對(duì)航空公司而言，燃油成本是最主要的成本構(gòu)成。2013年?yáng)|航、南航、國(guó)航燃油成本分別為306.8億元、355.4億元、 337.2億元，分別占營(yíng)業(yè)成本的38.2%、40.8%、40.8%。因此，油價(jià)下跌對(duì)航空行業(yè)無(wú)疑構(gòu)成利好。

　　昨日A股中的航空板塊就“樂(lè)開(kāi)了花”。上午開(kāi)盤(pán)后，南方航空、中國(guó)國(guó)航、海南航空、東方航空這四大航空股皆出現(xiàn)大漲。到下午收盤(pán)時(shí)，這4只股已華麗“不約而同”宣告漲停。

　　機(jī)構(gòu)看好航空公司

　　今年上半年以來(lái)，受人民幣對(duì)美元貶值影響，航空公司匯兌凈損失嚴(yán)重，由此進(jìn)一步波及到整體業(yè)績(jī)。今年前三季度，四大航空公司的凈利潤(rùn)都出現(xiàn)大幅下滑，其中南方航空的下滑程度最為嚴(yán)重，達(dá)到48.9%。

　　目前，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在油價(jià)持續(xù)下滑預(yù)期之下，看好未來(lái)航空公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。國(guó)金證券分析師吳彥豐表示，四大航空業(yè)績(jī)對(duì)油價(jià)下跌敏感性量化排序 為：南航、東航、國(guó)航、海航。在經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)平穩(wěn)(7%左右)的“新常態(tài)”之下，航空需求增速將在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在10%左右。因此，該行業(yè)供需基本 面將逐漸轉(zhuǎn)好，配合油價(jià)下跌，2015年將是業(yè)績(jī)筑底反轉(zhuǎn)的一年。在牛熊交替的市場(chǎng)氛圍和盈利前景向好的大背景下，航空股將打開(kāi)估值修復(fù)的窗口。

　　銀河證券也表示，油價(jià)的變動(dòng)從三個(gè)維度影響航空公司業(yè)績(jī)，一是直接的航油購(gòu)進(jìn)成本；二是燃油附加費(fèi)的變化；三是在不同供需格局下折扣率的變化。基于油價(jià)近期的下滑，2015年航空股業(yè)績(jī)存在正增長(zhǎng)的可能。另外考慮到匯兌損益因素均對(duì)航空公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的正向影響，預(yù)計(jì)2015年上半年航空業(yè)業(yè)績(jī)將同比正增長(zhǎng)。