3月25日海南航空發(fā)布2014年財報，受益于國際原油價格下跌，全年在運力增長14.24%的基礎上，航油成本相較2013年還稍有下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長20.04%，EPS同比增長20.34%，計劃每10股派息0.638元。

　　值得注意的是，海航經(jīng)營活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額都大幅下滑，主要是由于營業(yè)支出和償付債務所支付的現(xiàn)金大幅增加。

　　運力增長14.24% 營業(yè)收入增長8.32%

　　2014年，海南航空營業(yè)收入為360.44億元，同比增長8.32%，其中運輸收入為324.15億元，占全部營業(yè)收入90%，同比增長 4.66%。這主要受益于機隊規(guī)模擴大和運力增長。去年海南航空可用座公里ASK同比增長14.24%，旅客運輸量、運輸總周轉量都保持了相似速度的增長。客座率為86.8%，比2013年增長了0.1個百分點。

　　年報中顯示，海航在2014年引進飛機24架，退出8架，目前機隊規(guī)模為169架，主力機型仍然是119架波音737-800。同日海南航空宣布引進30架波音787-9飛機，每架飛機目錄價格為2.571億美元，實際價格將稍低于此，預計在2021年之前交付。這筆引進將擴充海航現(xiàn)有波音787機隊，目前海航機隊內(nèi)有8架波音787客機。

　　航油成本縮水 凈利率增長一個百分點

　　相較而言，海南航空全年營業(yè)成本為277.03億元，同比僅增長5.96%。其中航油成本總額為109.33億元，占比僅39%，低于一般平均標準40%-50%的區(qū)間。而整個2013年度，航油成本達到109.87億元，甚至高于2014年水平。其他營業(yè)成本和費用中，由于運力增長，折舊費用和起降成本都有所增長。值得注意的是，2014年機票銷售代理手續(xù)費的總額僅為14.58億元，也低于2013年水平。這一指標的背景是2014年航空公司大幅下調(diào)代理手續(xù)費率，部分航線和航空公司甚至出現(xiàn)了“零傭金”現(xiàn)象。

　　去年海航的財務費用增長66%，延續(xù)了以往的趨勢，其中利息支出增長了17%。另外受到美元匯率的影響，今年匯兌凈損失7180.4萬元，而去年匯兌凈收益達到7.22億元，這極大的拖累了財務費用。

　　航線補貼的大幅增加一定程度上改善了全年業(yè)績。2014年海航的補貼收入達到50.42億元，同比增長39%，其中包括由財政部撥付的特殊遠程國際航線以及地方政府和機場給予的航線補貼就達到36.24億元，是2013年的2.37倍。

　　海航去年的凈利潤達到26.43億元，同比增長約21%，其中歸屬于母公司股東的利潤增長20.04%。凈利率約為7%左右，同比上升了一個百分點。

　　償債現(xiàn)金支出增長三成 籌資凈現(xiàn)金流大幅縮水

　　值得注意的是，2014年海南航空經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比下降了44.13%，據(jù)年報數(shù)據(jù)分析，這主要是由于購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金大幅增加。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入較去年同期增長僅4%，但僅購買商品、接受勞務所支付的現(xiàn)金流量就增長了22%，全部經(jīng)營活動現(xiàn)金流量增長了21%。

　　籌資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額下降幅度更大，全年凈額僅為4.60億元，2013年同期則為39.34億元。根據(jù)年報數(shù)據(jù)分析，這主要是由于償還債務支付的現(xiàn)金大幅增加所致，作為籌資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流中比重較高的一項，這一項同比增長了30%，去年全年凈流出432.48億元。

　　不過投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況較2013年稍有改善。