每經記者：張虹蕾 每經編輯：張海妮

  對于國產大飛機而言，2020年是產業投資從概念到落地的轉換之年。

  據中國商飛集團官網消息，2020年11月27日，中國民航上海航空器適航審定中心簽發C919項目首個型號檢查核準書（TIA）。這意味著C919飛機構型基本到位，標志著C919飛機正式進入局方審定試飛階段。

在市場變革之下，國產民機概念股也備受關注。東方證券研報顯示，考慮到C919重要的戰略定位和市場前景，2020年將是國產大飛機的關鍵元年。從投資角度看，優質供應商直接受益訂單增長、航空集群催生新的產業配套、國際巨頭供應鏈遷移，將是2020年大飛機產業投資的重要切入點。

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  國產大飛機概念股關注度升溫

  國產大飛機的商業落地更近一步。目前，C919全部六架試飛飛機均已投入試飛，分別在陜西閻良、江西南昌、山東東營、 內蒙古錫林浩特、新疆吐魯番以及甘肅敦煌等地進行“多線程”試飛取證工作。

  《每日經濟新聞》記者梳理發現，C919機身由國內企業完成，主要承擔者是各大主機廠，中航西飛（000768，SZ）、中航沈飛(600760，SH)、成飛集成（002190，SZ）、洪都航空（600316，SH）等國內主要飛機制造企業都參與了大飛機的機體配套。

  機身、發動機和機載系統是大飛機三大組成部分，其中機身包括前機身、中機身、后機身、機翼、尾翼等，約占大飛機整體造價的30%。華西證券研報顯示，中航西飛業務涵蓋了目前我國軍民用大中型飛機整機及航空零部件，承擔C919大飛機6個主要工作包和ARJ21支線客機85%以上零部件制造，是大飛機制造領域中最為受益的一家上市公司。

  作為我國主要的大中型運輸機、轟炸機、特種飛機等飛機產品的制造商，中航西飛隸屬中國航空工業集團有限公司旗下，是C919、ARJ21、AG600飛機及國外民用飛機的重要供應商。在業績表現層面，中航西飛在GICS“航天航空與國防”子行業中營業收入排名第二；凈利潤排名第六；在GICS“航天航空與國防”子行業中總市值排名第二。截至2020年12月23日收盤，公司市值超過900億元。

  在資本市場層面，中航西飛也通過重組方式提升主業聚焦程度。中航西飛原名西飛國際，總部位于飛機城西安閻良，1997年上市。2009年，西飛國際進行資產重組，向中航工業陜飛、中航工業起落架、中航工業制動、中航工業西飛發行股份，購買其擁有的航空業務資產。2012年西飛國際重組完成后，更名為中航飛機。

  今年，中航西飛的業務聚焦程度也進一步提升。12月1日，中航飛機更名為中航西飛。此次再更名，是在西安飛機工業(集團)有限責任公司(以下簡稱西飛公司)100%股權通過置換方式整體注入中航西飛的背景之下。

  對此，一位軍工類券商分析師對《每日經濟新聞》記者表示，西飛公司注入中航飛機并更名，是軍工領域國企改革的代表案例，也意味著中航西飛的業務更加聚焦，中航西飛航空整機制造能力將進一步提升。

  適航取證是商業化落地關鍵

  從需求層面看，國產民機未來的潛力也值得期待。《中國商飛市場預測年報（2020~2039年）》顯示，未來20年，全球航空市場將有40664架新機交付，價值約6萬億美元（以2019年目錄價格為基礎），用于替代和支持機隊的發展。未來20年，中國航空市場將接收50座以上客機8725架，市場價值約1.3萬億美元（以2019年目錄價格為基礎）。

  值得注意的是，即便市場前景廣闊，適航取證才是決定大飛機邁向商業運營的核心。

  以已經運營的ARJ21為例，目前，僅取得中國民航局（CAAC）的適航認證。但尚未得到美國聯邦航空管理局(FAA)適航認證，因而ARJ21的國際訂單有限。

  目前，C919還未申請FAA的適航認證。但在2017年10月17日，CAAC和FAA簽訂了《適航實施程序》并于當日生效。這一協議意味著中美兩國民用航空產品的全面對等互認，內容涵蓋適航審定在設計批準、生產監督活動、出口適航批準、設計批準證后活動及技術支持等方面的合作，即FAA承認CAAC頒發給C919的TC證書（當然也可選擇再進行額外檢驗）。華西證券研報分析稱，在這樣的背景下，C919獲得國際適航證只是時間問題。

  目前C919累計客戶28家，頻頻獲得國內航司訂單。有分析人士對記者表示，C919如何盡快取得國際適航證是打開商業化的關鍵，也將為中航西飛等飛機制造商擴展更大的市場空間。