國際航空運輸協會（IATA，以下簡稱“國際航協”）發布最新的財務數據調查報告顯示，2021年第三季度與第二季度相比，航空公司的經營壓力有所緩解，隨著市場重新開放，部分國內和國際短途航線客運量開始復蘇。

  由于投資者擔憂航空燃油價格上漲對航空公司運營成本帶來影響。10月份，全球航空公司股價下跌，北美地區跌幅最大，環比9月份下跌7.2%。由于疫情爆發以及航空旅行復蘇的前景不明朗，全球航空公司股價在2021年的大部分時間一直處于橫盤調整的狀態，遠低于新冠肺炎疫情前水平。年初至今，全球航空公司股價僅增長1.8%。其中，亞太地區航空公司股價表現最佳，年初至今增長6.5%，歐洲地區航空公司股價表現最弱，年初至今下跌近7%。

  隨著全球經濟活動重啟，燃油供應緊張，航空燃油價格繼續呈上升趨勢。截至11月初，航空燃油價格比年初上漲了70%。

  2021年第三季度航空公司凈虧損減少

  國際航協2021年第三季度的初步調查結果顯示，與2021年第二季度相比，航空公司的總體財務損失有所減少，部分航空公司實現了新冠肺炎疫情危機以來的首個盈利季度。參與調查的27家航空公司中，第三季度全行業的息稅前利潤率為-2%。

  第三季度為傳統旺季，部分國內和國際短途航線取消了旅行限制，客運現復蘇跡象。北美航空公司是表現最好的航空公司之一，盡管在8月至9月也受到了新冠肺炎疫情的影響，但仍受益于美國國內市場客流量的增多，美國航空公司的利潤也受到政府薪資支持計劃的提振。歐洲航空公司強勁復蘇，得益于歐洲內部客運量的增長。

  然而，航空燃油價格的大幅上漲給航空公司的運營成本帶來了上行壓力，并對航空業第四季度的盈利能力與進一步復蘇構成風險。另一個挑戰來自不斷上漲的基礎設施成本和人員短缺（美國）。

  收入繼續以高于成本的速度下降

  初步財務調查結果顯示，2021年第三季度的客運收入比危機前同期（2019年第三季度）下降34%，而同期貨運收入在強勁的需求拉動下，增長65%。航空公司總收入下降約30%，環比第二季度降幅46%有很大改善。

  參與調查的航空公司運營成本下降18%（與2019年第三季度相比），低于收入降幅，不斷上漲的燃油價格增加了燃油成本的壓力（與2021年第二季度下降45%相比，2021年第三季度下降了27%）。然而，隨著客運復蘇，其他可變成本也在迅速回升，航空運輸供應鏈中的所有合作伙伴在仍疲軟的收入環境中需謹慎管理成本。

  與2020年同期相比，2021年第三季度現金流有所改善

  基于部分航空公司的財務調查顯示，由于一些國際市場的重新開放、國內客運量的增加以及貨運收入增長，2021年第三季度的現金流較2020年第三季度有所改善。

  第三季度往往是運營現金流的淡季，因為北半球夏季旅行的機票已經在第二季度售出。因此，與第二季度相比，調查顯示部分航司運營和自由現金流再次轉負。新一輪的疫情也使主要市場的預訂量也出現下降。

  航空燃油價格自年初以來上漲70%

  最近幾周，航空燃油價格和布倫特原油平均價格繼續攀升，目前遠高于2019年危機前的水平。11月初，航空燃油的每桶價格為96.1美元，年初至今上漲70%。

  隨著全球市場重新開放和經濟活動重啟，需求迅速恢復，推動了價格上漲。與此同時，由于OPEC+石油產量增長緩慢，供應依然緊張。

  許多航空公司一直擔憂燃油成本上升（航空公司最大的運營成本支出）對其財務復蘇的影響。第四季度航空公司客運收入季節性疲軟，因此燃油價格上漲是一個不受歡迎的挑戰。