自2009年11月30日下午，新華網(wǎng)發(fā)布消息稱，深圳航空有限責(zé)任公司（Shenzhen Airlines Ltd.，簡稱“深航”）高級(jí)顧問李澤源涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，被公安機(jī)關(guān)帶走調(diào)查起，深航這個(gè)中國第五大航空公司的命運(yùn)就成了社會(huì)輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　5年前那場(chǎng)結(jié)果頗出人意料的股權(quán)競拍，是否是李澤源被抓的肇始？深航新近的三次高管變動(dòng)，內(nèi)里又釋放著怎樣的信號(hào)？特別是在東上戀即將“洞房花燭”之際，深航會(huì)否也成為哪家大航空公司的“新娘”？

　　在媒體持續(xù)高漲的猜謎游戲的背后，是以低調(diào)、冷靜面對(duì)各種傳聞的深航——依托原有管理層與新上任高管的協(xié)力經(jīng)營，其在大股東出事后保持了生產(chǎn)、運(yùn)行、服務(wù)、管理的正常——這與其6%的國內(nèi)市場(chǎng)份額、300余條航線資源、背靠深圳這棵大樹一道，更加激起人們的好奇心，深航的下一步會(huì)如何走？

二股東上位？

　　從深航18年前創(chuàng)立至今，其股東名單幾經(jīng)變更，創(chuàng)始股東至今還在的唯有中國國際航空股份有限公司（Air China Limited，簡稱“國航”）一家，而這18年間每逢其他股東受讓股份時(shí)，國航均顯示出很強(qiáng)的興趣。2005年的上輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓，國航更是以勢(shì)在必得之心參與其中。當(dāng)機(jī)會(huì)又一次意外來臨，作為深航的第二大股東，國航是否會(huì)出手？

　　無論是從戰(zhàn)略布局，還是從搶占市場(chǎng)份額的角度考慮，當(dāng)下的深航似乎都可以說是國航的有益補(bǔ)充。華南市場(chǎng)一直是國航的薄弱地帶，盡管2009年國航增持香港香港國泰航空有限公司（Cathay Pacific Airways Limited，簡稱“國泰航空”）股權(quán)至29.99%，同時(shí)在澳門航空股份有限公司（Air Macau Co, Ltd.，簡稱“澳航”）的股權(quán)也增至80.8625%，但多位分析機(jī)構(gòu)人士指出，國航在香港的影響力并不夠強(qiáng)，倘若其成為深航的大股東，不僅可以實(shí)現(xiàn)在內(nèi)地北京、成都、深圳的“金三角”布局，更有助于鞏固其港澳深三角版圖、助力香港國際樞紐的打造。

　　而從機(jī)隊(duì)規(guī)模、旅客吞吐量這些數(shù)據(jù)來看，國航想要增加自身在三大航中的分量，深航也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。東上航合并后，國航的機(jī)隊(duì)規(guī)模和旅客吞吐量占比，都將被新東航超越。以2008年數(shù)據(jù)來算，國航、新東航、中國南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，簡稱“南航”）的旅客周轉(zhuǎn)量行業(yè)份額分別為23%、24%、29%；而從機(jī)隊(duì)規(guī)模看，國航現(xiàn)有256架飛機(jī)，排在新東航311架，南航363架之后（后兩者為半年報(bào)數(shù)據(jù)）。深航6%的市場(chǎng)份額與84架飛機(jī)，無疑也是對(duì)國航的一大誘惑。

　　在此背景下，深航高管層新近進(jìn)行的兩次變動(dòng)，給足了外界遐想的空間。

　　2009年12月1日，深圳市直機(jī)關(guān)工委（簡稱“市工委”）任命國航副總裁樊澄為深航黨委書記，全面接管黨委班子，此前深航這一職位長期空缺。而樊澄的另一職務(wù)為深航副董事長，同日，其主持召開臨時(shí)董事會(huì)部署落實(shí)“四個(gè)確保”工作——即確保深航的航空運(yùn)輸安全，確保運(yùn)營的健康正常，確保資金安全，確保人員穩(wěn)定。此后，首次總裁辦公會(huì)、與工商銀行簽署飛機(jī)融資合作備忘錄等深航重大事項(xiàng)上均出現(xiàn)他的身影。

　　2009年12月21日，在深圳市副市長張思平赴深航調(diào)研當(dāng)天，國航財(cái)務(wù)部總經(jīng)理李有強(qiáng)調(diào)任深航財(cái)務(wù)總監(jiān)、總會(huì)計(jì)師，此前該工作由深航一位副總裁主管。有媒體引述消息人士的話說，近來，深航的財(cái)務(wù)有些混亂，李有強(qiáng)的首要任務(wù)將是厘清深航目前的財(cái)務(wù)狀況。

　　而對(duì)于國航人士成為深航兩個(gè)關(guān)鍵崗位有何寓意。國航董事會(huì)秘書黃斌上月接受媒體采訪時(shí)的表態(tài)是：“深航出事，國航作為股東去維護(hù)深航的穩(wěn)定，是在履行出資人的義務(wù)，保護(hù)國航的投資安全。”深航黨委副書記新聞發(fā)言人劉航則表示，國航管理人員擔(dān)任深航的管理工作是出于股東的幫助，是正常的工作需要，與國航是否接管深航?jīng)]有關(guān)系。

潛在的并購者

　　雖然不復(fù)是2007年前那個(gè)連續(xù)贏利15年的深航，但在國內(nèi)外擁有60多個(gè)營業(yè)部，已進(jìn)軍貨運(yùn)、工貿(mào)、旅游、配餐、酒店、廣告、機(jī)場(chǎng)、飛行學(xué)校、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的深航，在地處改革開放前沿的珠三角航空市場(chǎng)依然占有舉足輕重的地位，對(duì)于可能參與并購的大型航空運(yùn)輸企業(yè)，特別是總部也位于珠三角的南航來說，具有很大的吸引力。

　　2009年12月24日，中國南方航空集團(tuán)公司（China Southern Air Holding Company，簡稱“南航集團(tuán)”）總經(jīng)理司獻(xiàn)民在與深圳市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議時(shí)表示，目前南航在深圳的市場(chǎng)份額約占30%，希望未來5年有一個(gè)比較大的提升，最終的目標(biāo)是上升至50%。而關(guān)于南航是否計(jì)劃參與深航股權(quán)收購，司獻(xiàn)民稱：“這是一個(gè)非常敏感的話題，南航對(duì)此事一直在高度關(guān)注。”

　　“南航兩周前即已開始籌備相關(guān)并購材料”，“南航已向國資委表下了參股深航的信心”，見諸媒體的上述文字更是讓人覺得南航已經(jīng)下手了，不過深圳市交通局有關(guān)官員表示，南航與深圳市的上述簽約只是2005年簽約到期后的延續(xù)。而《中國民航報(bào)》記者采訪的多位南航人士均表示，對(duì)南航是否著手并購深航不知情，亦從未對(duì)媒體相關(guān)采訪作出任何回應(yīng)。

　　對(duì)于自家后院可能進(jìn)來的強(qiáng)勁對(duì)手，南航會(huì)作何選擇？據(jù)測(cè)算，國航加上深航在深圳的市場(chǎng)份額可占43%，在廣州則為20%，而目前在深、穗市場(chǎng)，南航的市場(chǎng)份額分別為28%和50%。5年前那一次深航股權(quán)競拍，南航與國航一樣篤定國航必勝，故斥資10億元北上，在北京打造一個(gè)基地公司，以制衡國航在南方市場(chǎng)的擴(kuò)張。2006年南航北京分公司成立，其2009年前11個(gè)月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出港旅客999.5萬人次，同期首都機(jī)場(chǎng)的旅客吞吐量為6000萬人次。

　　如同任何一個(gè)意欲控股深航的投資方都要過國航這一關(guān)一樣，國航若要控股深航也需顧及南航和深圳市的感受——前者為同屬國資委旗下的兄弟企業(yè)，后者既是地方政府，還掌握著深航的一部分股權(quán)，甚至在5年前也是深航控股權(quán)的爭奪者之一。

　　去年年底，深圳市副市長張思平在調(diào)研深航時(shí)的表態(tài)令人深思：“不管怎么調(diào)整，深圳市政府一如既往堅(jiān)決支持深航，深航作為深圳的名片不會(huì)改變，深航作為獨(dú)立公司會(huì)一直存在……”

　　這意味著，潛在的投資者可能并不只是浮在水面上的這些，在深圳這個(gè)市場(chǎng)化的橋頭堡，在大股東出事后依然正常運(yùn)營的深航，顯然已經(jīng)足夠市場(chǎng)化，也必定會(huì)在未來飛得越來越高。

事件回放

　　“記者從有關(guān)部門獲悉，深圳航空有限責(zé)任公司高級(jí)顧問李澤源，因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，正在接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查。”2009年11月30日，這條僅43字的消息將李澤源與深航一道推到媒體的聚光燈下。

　　說起李澤源，不能不提及匯潤在2005年參與深航股權(quán)拍賣一事中的資質(zhì)不符與收購款支付不及時(shí)的問題。那一年，名不見經(jīng)傳的深圳匯潤聯(lián)手億陽集團(tuán)有限公司，戰(zhàn)勝中信集團(tuán)以及國航與深圳市投資管理公司組成的聯(lián)合競標(biāo)體，拍得廣控集團(tuán)持有的65%的深航股權(quán)。此后，李澤源成為深圳航空一位在幕后“翻云覆雨”的神秘人物。

　　自2008年下半年開始，一直“躲”在幕后的李澤源似乎有意加強(qiáng)了在媒體上的露面頻率；而2009年，深航在市場(chǎng)運(yùn)作上也動(dòng)作頻頻，這被媒體分析認(rèn)為是李澤源加強(qiáng)對(duì)深航掌控力的做法。

　　一切在2009年11月30日這天戛然而止，盡管這一事件在司法層面尚無最新進(jìn)展，大股東所持股份將如何處理也依舊是謎，但深航內(nèi)部已經(jīng)有了些改變。從深航辦公樓通向食堂的走廊里，李澤源的講話、會(huì)議的宣傳照片已經(jīng)從長長的一排消息欄上消失，取而代之的是“四個(gè)確保”——確保深航的航空運(yùn)輸安全、確保運(yùn)營健康正常、確保資金安全、確保員工穩(wěn)定。