摘帽脫帽，摘星脫星乃至退市復市，都圍繞著一個核心：那就是經營業績。

　　尤其那些受特殊原因影響而大起大落的ST公司，業績顯得格外重要。

　　這其中包括套保巨虧的ST東航，也包括因公司治理禍亂四起而被蓋上丟人帽子的ST東北高，更包括不少經過各種資產運作而從煉獄中重回人間的公司。

ST東航：對手變好友，世博概念股

　　東航、國航累計套保浮虧已經占去三大航2008年279億元虧損的48.75%。同時，東航因為套保巨額浮虧，導致嚴重資不抵債，根據年報計算，負債總額超過資產總額約110.65億元，并于2009年4月17日戴上“ST”帽子。

　　2009年12月23日晚ST東航（600115.SH）宣布，定向增發的13.5億股A股已于22日在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理完畢登記手續，至此東航完成70億元定向增發，資產負債率降至94.7%，ST帽子有望摘掉。

　　ST東航近日公告稱，由于2009年燃油套保合約公允價值轉回，預計2009年公司業績將扭虧為盈。

　　國信證券實地調研后認為，重組完成后，ST東航的發展戰及與上航的整合將提高其長期盈利能力。

　　受行業回暖、航油成本下降以及國家政策扶持等多重利好影響，未來ST東航的業績將有望提高。“近期上航換股后，套利投資者的拋售對其股價可能造成下行壓力。”中金公司宣稱。

　　國信證券把上航和東航的聯姻結果看成是敵人變成老友。“在上世紀90年代，東方航空是國內盈利能力最強的航空公司，整合將能夠有效地減少惡性競爭。”