歐盟自今年將航空運(yùn)輸納入碳排放交易體系，一石激起千層浪，這筆“買(mǎi)路錢(qián)”勢(shì)必直接加大中國(guó)航空業(yè)者長(zhǎng)期成本壓力，但若能有政府補(bǔ)貼及向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁，整體看國(guó)內(nèi)航企凈利潤(rùn)所受沖擊應(yīng)有限。
分析人士指出，各國(guó)目前仍在向歐盟抗議及協(xié)商，相信伴隨著3月份各航空公司向歐盟提交今年碳排放數(shù)據(jù)，事態(tài)屆時(shí)可見(jiàn)進(jìn)一步進(jìn)展；而國(guó)內(nèi)主要航空企業(yè)中，因中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（Air China Limited，簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)航”）占目前中歐航線(xiàn)市場(chǎng)份額最大，預(yù)計(jì)2012年受碳稅影響為最甚。 “中國(guó)將極有可能采取反制裁措施，效仿歐盟向歐盟航空業(yè)收取碳排放稅，并且減少歐洲空中客車(chē)公司（Airbus S.A.S.）訂單……（國(guó)內(nèi)）航企利潤(rùn)不會(huì)因此受到較大影響是大概率事件。”民生證券分析師張琢在其報(bào)告中稱(chēng)。 民航管理干部學(xué)院教授謝立亦指出，歐盟如果堅(jiān)持收取“過(guò)路費(fèi)”，其他國(guó)家將采取反制措施，即同樣向歐洲航企征收碳稅。而中國(guó)政府收取的碳稅很可能對(duì)企業(yè)給予補(bǔ)貼，雖然不會(huì)彌補(bǔ)所有損失，不過(guò)最終是由政府補(bǔ)一部分、航企背一部分、消費(fèi)者擔(dān)一部分。 歐盟碳排放交易體系（ETS）于2005年推出，據(jù)規(guī)定，今年1月1日起，所有到、離歐盟機(jī)場(chǎng)的國(guó)際航班均納入該體系，若航空公司的碳排放量超出上限，將被強(qiáng)制要求購(gòu)買(mǎi)排放許可，否則將面臨每排放一噸二氧化碳100歐元的罰款。 這其中值得一提的是，歐盟碳排放體系免費(fèi)配額測(cè)算是以2004年-2006年的年均排放量為基數(shù)，那么這無(wú)疑不利于近年來(lái)處于高速發(fā)展中的國(guó)內(nèi)航空業(yè)向國(guó)際拓展。 并且長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨碳排放配額需求和價(jià)格的雙升，未來(lái)航空碳稅的征收將令航空企業(yè)成本不斷加劇。 中國(guó)航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（CATA，簡(jiǎn)稱(chēng)“中航協(xié)”）副會(huì)長(zhǎng)柴海波此前接受采訪(fǎng)時(shí)就曾表示，雖然現(xiàn)在每噸碳的價(jià)格在11至12歐元，但隨著碳交易配額需求的不斷擴(kuò)大，價(jià)格會(huì)不斷飆漲，作為一種金融衍生品，上述價(jià)格還可能被市場(chǎng)不斷炒作，從而造成中國(guó)航空公司碳減排成本的成倍增加。 據(jù)中航協(xié)估計(jì)，歐盟碳排放稅的征收將使中國(guó)民航業(yè)2012年增加8億元人民幣的開(kāi)支，到2020年將達(dá)到今年的三倍以上。 業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，如果國(guó)內(nèi)航空公司將成本全部轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，預(yù)計(jì)今年飛歐洲國(guó)際航線(xiàn)機(jī)票價(jià)格將平均上漲16-17美元（約合101-107元人民幣）。 短期有限，長(zhǎng)期影響將逐漸放大 中國(guó)三大主要航空公司均已有往來(lái)歐盟國(guó)家的航班，分析人士認(rèn)為，即便是受到影響會(huì)最大的中國(guó)國(guó)航，預(yù)計(jì)今年對(duì)其凈利的沖擊也不及0.8%，只是中長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)企業(yè)影響會(huì)逐漸放大。 “預(yù)計(jì)2012年歐洲業(yè)務(wù)體量最大的國(guó)航凈利受此影響不及0.8%，并且可以通過(guò)乘客票價(jià)部分轉(zhuǎn)移。”國(guó)泰君安證券航空業(yè)分析師宋偉亞稱(chēng)，“實(shí)際支付應(yīng)在每年年底，此間我們也期待相關(guān)反制措施或者各方更加務(wù)實(shí)妥協(xié)動(dòng)作的出現(xiàn)。” 國(guó)航目前應(yīng)屬中歐航線(xiàn)部分國(guó)內(nèi)航企份額最大的，也是2005年以來(lái)中歐航線(xiàn)數(shù)量和航班數(shù)量增長(zhǎng)最快的。 對(duì)另一主要航企——中國(guó)南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，簡(jiǎn)稱(chēng)“南航”），平安證券的報(bào)告分析，預(yù)計(jì)南航今年因此約產(chǎn)生2億元左右的額外費(fèi)用，目前對(duì)其整體盈利狀況影響較小； 但報(bào)告亦指出，隨著公司歐盟航線(xiàn)的增長(zhǎng)，及每年免費(fèi)排放配額的減少，未來(lái)10年可能面臨較大費(fèi)用支出。 而從整體航空板塊來(lái)看，應(yīng)正處估值洼地，今年應(yīng)存有一定的超跌反彈機(jī)會(huì)，民生證券報(bào)告看好國(guó)航、南航、東方航空后市表現(xiàn)，均給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，公司股價(jià)相對(duì)滬深300指數(shù)漲幅20%以上。 民生預(yù)測(cè)，上述三大航空公司2012年EPS（每股盈利）達(dá)1.07元、0.76元和0.63元，對(duì)比來(lái)看其今年EPS水平或分別約為0.91元、0.74元和0.55元。 周五早盤(pán)，A股市場(chǎng)上，中國(guó)國(guó)航、南航、東航分別報(bào)6.78元、5.01元和4.07元；過(guò)去一個(gè)月各上漲4.95%、下跌0.4%和上漲3.31%。 3月可見(jiàn)事態(tài)進(jìn)一步發(fā)展 歐盟堅(jiān)持征收航空碳稅的行為已經(jīng)遭到多個(gè)國(guó)家的強(qiáng)烈反對(duì)，此前美國(guó)嘗試訴諸法律途徑，但最終失敗，而目前中國(guó)等基本采取不合作態(tài)度應(yīng)對(duì)。3月份，各航空公司將向歐盟提交今年碳排放數(shù)據(jù)，屆時(shí)應(yīng)可見(jiàn)事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展。 中國(guó)航空公司的態(tài)度目前比較一致，均表示等待中國(guó)民用航空局（Civil Aviation Administration of China，簡(jiǎn)稱(chēng)“民航局”）等政府部門(mén)和行業(yè)協(xié)會(huì)的溝通結(jié)果。 海航航空控股有限公司辦公室品牌管理中心經(jīng)理董珺在接受路透電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“這已經(jīng)不是一個(gè)公司對(duì)一個(gè)公司的事情，相當(dāng)于一場(chǎng)變相的貿(mào)易戰(zhàn)，所以我們現(xiàn)在在等民航局、中航協(xié)溝通的結(jié)果。” 無(wú)論是中航協(xié)還是中國(guó)外交部，目前表態(tài)都比較強(qiáng)硬。柴海波此前對(duì)路透稱(chēng)，中國(guó)將不會(huì)在碳排放交易體系方面與歐盟合作。因此中國(guó)內(nèi)地航空公司將不會(huì)對(duì)乘客征收與排放稅相關(guān)的附加收費(fèi)。 也有報(bào)導(dǎo)稱(chēng)，中國(guó)去年12月還曾特別提出“三不”策略，即要求中國(guó)航空公司不參加歐盟碳市場(chǎng)交易；不向歐盟管理成員國(guó)提交監(jiān)測(cè)計(jì)劃；不與歐盟談判優(yōu)惠條件。 中國(guó)外交部發(fā)言人洪磊亦表示，中方反對(duì)歐盟單方面立法這一做法，并已通過(guò)雙邊渠道多次向歐方表達(dá)了關(guān)切。希望歐方慎重行事，以積極務(wù)實(shí)態(tài)度，與包括中方在內(nèi)的有關(guān)方面妥善協(xié)商處理此事。
