“今年業績好得出乎我們的意料。”中國東方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，簡稱“東航”，600115.SH）副總經理唐兵在上海世博會舉行期間的一次會議上談到，現在一直在思考以后的發展方向。
東方航空第三季度財務報告顯示，公司2010年7月至9月實現凈利潤32億元，同比增長135倍，2010年1月至9月累計實現凈利潤51億元，同比增長超過3倍。 11月23日，東方航空董事會秘書羅祝平在接受《投資者報》記者采訪時表示，航空業到了一個比較好的發展期，對民航來說如何提高運力是問題的關鍵。 羅祝平并不認同高鐵將會沖擊航空業的觀點。他認為，這正表明消費升級，人們出行質量的提高，將會從整體上做大出行的“蛋糕”，因此，高鐵和民航是相互補充的。 此外，據消息人士透露，東航將在年底前確定引入戰略投資者事宜，不過羅祝平并未對此正面回應。 淡季不淡 “一般年份，四季度對航空業來說是多虧還是少虧的問題，而今年四季度，東航將不會虧損。”湘財證券分析師劉江渝告訴《投資者報》記者，10月份還是世博會舉行期間，東航的盈利很好，即使后兩月出現一點虧損，整體四季度還是賺錢的。 羅祝平向記者證實，公司11月份仍將盈利，因此今年四季度淡季不淡已經成定局。同時他表示，目前對民航來說是一個比較好的發展時機，比如，小航空公司進入民航的門檻提高，不容易進來，所以總體供給不足，大的航空公司都有一個比較高的客座率。即使在世博會之后，東航航班的客座率仍然在80%以上。 招商證券分析師姚俊也對記者表示，今年的航空業環境比較好，油價波動也不大，人民幣升值等因素都是對航空公司有利的。 而東方航空與上海航空合并后，對東航的業績有正面影響。劉江渝認為，東航合并上航后，公司對市場的控制力加強，減少同業競爭，票價得到提高，業績會得到保障。華創證券認為，新東航在上海的市場份額由原先的37%提高到50%左右，國航、南航分別占10-11%。新東航不論是在銷售體系還是在運力引進、調配以及航班時刻編排上都有很大改進。 東航在解釋三季度利潤大幅提升的理由時表示，公司業績同比大幅增長，主要來源于東方航空發展方式的轉變，受惠上海世博會帶來的旺盛市場需求，通過航線運營、業務協同、產品開發等各方面努力，實現了國內、國際、地區航線客貨周轉量及運輸量的快速增長。 不過，一位不愿透露姓名的分析人士對此表示質疑，東航的老問題還沒有得到解決，東、上內部的整合還需要時間。比如成本控制，機隊優化等問題，還要看明年的改善情況。 高鐵沖擊存疑 對于“高鐵時代”對民航業的影響，存在不同的看法。 一般的說法，高鐵四個小時以內可以到達的，對民航的影響最大。劉江渝表示，高鐵一等座的成本也就在每公里0.65元左右，而飛機則在每公里1元以上，如果飛機跟高鐵一樣競爭價格，那么肯定要虧損。而東航總部所在的上海，從地理位置上，恰好處于中間位置，往南往北，高鐵四個小時左右基本都可以到達，因此，高鐵對東航的影響還是很明顯的。 招商證券分析師姚俊也表示，高鐵將會影響航空股的估值，原來是20倍的平均市盈率，那么現在很可能是15倍左右，但是具體很難量化估算。 不過，在東方航空董秘羅祝平看來，高鐵將會對民航產生沖擊的看法存在誤區。他認為，高鐵和航空是做大蛋糕的兩個方面，高鐵和航空都是提高出行質量的。中國人出行的基本需求要得到滿足的空間還非常大。高鐵即使有分流，但是中國民眾出行本身每年就有15%的增長，因此并不會沖擊民航業。 與此同時，出行基礎設施的改造，民航業的改善，給需要航空業的旅客也增加了方便。比如上海的國際航線比較多，那么長三角地區城市可能有通過坐高鐵到上海坐飛機的需求。如果杭州、南京到深圳的機票便宜，游客也會從上海到杭州、南京坐航班。總體上，肯定是需求增加，人們出行的頻率在增加，對于民航業是有利的。 羅祝平一再表示，整個基礎建設的改善，實際上是促使人們出行更方便，東航將會增加聯運，方便旅客之間互相中轉。國元證券[12.15 -3.80%]分析師胡德全認為，上海虹橋機場二號航站樓與地鐵、高鐵直接換乘也是國內唯一的，為中轉提供了方便。因此，如果東航加強飛機運營管理的路線，進行很好的成本控制，那么未來增長的空間還是很大。 繼續拓展國際航線 與此同時，羅祝平表示，東航也會做一些調整。比如減少國內航班，800公里以下航線就可以靈活處理。 增加國際長線航班是東航的調整方向。目前，東航的國際航班占到30%，未來的目標是爭取做到40%。 羅祝平表示，從國際航線看，主要還是要發展歐美澳的航線，日韓航線已經開辟了很多。同時，要增加國際航班上的高端客人，航空公司才能更好地盈利。華創證券表示，東航的高端服務體現在對頭等艙的動態管理。目前東航的兩艙客座率為37%，針對兩艙大量的富余座位，東航采取提前3天預訂東航國內航線全價票，就能獲得免費升為頭等艙的政策。這樣在不增加改造機艙成本的前提下，提高了收益。 華創證券表示，今年以來，東航的國際航線運力可利用客公里（ASK）和可利用噸公里（ATK）分別同比增長了39.5%和55.35%，尤其是國際貨運業務增長迅猛。與此同時，東航的國際運力與國航的差距在縮小。截止到9月份，今年以來，東航國際航線累計投入運力（ATK）達到了國航累計總額的83%。 與此同時，東航與上海機場[12.07 -3.52%]簽署《戰略合作框架協議》后，將進一步加大國際航線的投入，尤其是國際遠程新航線和國際貨運業務。上海機場計劃到2015 年基本建成亞太地區核心樞紐港。 不過，對東航來說，新的國際航線，還需要一個培育期。前述不愿透露姓名的分析人士認為，高鐵的競爭迫使航空公司往外走，但是國際航線要看投入回報的問題。 年內或定戰略投資者 東方航空董事長劉紹勇在年初的時候就表示今年要引進戰略投資者。 據消息人士透露，目前，東航的戰略投資者事宜仍在進行，應該還是新加坡航空公司（Singapore Airlines Ltd.，簡稱“新航”），只不過這次不想再“破裂”，因此保密工作做得很好，不過年內會有定論。 對此，羅祝平并未給予回應。他表示，戰略投資者進來是一個概念性的問題，東航是一個開放的心態，目前還沒有實際進展。 不過他向記者表示，公司一直都在考慮戰略投資。如果戰略投資者的資金進來后，一般還是買飛機，提高運力，同時提高產品和服務。上述消息人士表示，東航選擇新加坡航空公司，也是因為從文化理念上與東航更加吻合。 羅祝平對此表示，歐美公司也可以考慮，如果他們有資金，網絡跟東航的可以互相之間配合，也是可行的。航空業未來最大的問題就是國際競爭。同時他承認，東航買飛機事宜也在進行當中，只是尚未到披露時機。
