【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 張仲麟】
在連續(xù)兩架737MAX墜毀之后，波音陷入了737MAX停飛危機(jī)，隨后波音停止了737MAX的交付，同時(shí)繼續(xù)維持737MAX的生產(chǎn)線運(yùn)作，將737MAX的產(chǎn)量從52架每月降低到42架每月。距離737MAX停飛已經(jīng)過去近三個(gè)月了，那么波音這個(gè)龐然大物在財(cái)務(wù)上是否承受的住呢？
波音的收入結(jié)構(gòu)
波音作為一個(gè)上市公司，需要向投資者及公眾定期公開其財(cái)務(wù)狀況。目前波音公布了2019年第一季度（也即2019Q1，從2019年1月1日至2019年3月31日）財(cái)報(bào)。給波音帶來致命打擊的埃塞俄比亞空難是3月10日發(fā)生，而全面停飛是3月13日宣布。雖然737MAX停飛所帶來的影響在財(cái)報(bào)中有所體現(xiàn)，但由于停飛時(shí)已經(jīng)在第一季度的尾聲，所以對(duì)財(cái)報(bào)帶來的影響并不非常明顯。
過去一年波音的財(cái)物數(shù)據(jù)，單位為百萬美元，訂單與交付單位為架
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，波音的收入主要由三部分組成：商用飛機(jī)（客機(jī)、貨機(jī)及公務(wù)機(jī)）、國防軍工（軍用機(jī)、太空衛(wèi)星等）以及全球服務(wù)（軍機(jī)服務(wù)、機(jī)組訓(xùn)練、飛機(jī)維護(hù)等）。波音的商用飛機(jī)部分作為波音的核心業(yè)務(wù)，為波音提供了約60%的收入，其主要收入來源就是賣飛機(jī)。
以未受停飛影響的2018Q4為例，波音收入結(jié)構(gòu)如圖所示
當(dāng)然賣飛機(jī)自然不會(huì)像菜市場(chǎng)買菜一樣一手交錢一手交貨，畢竟動(dòng)輒上億美元一架的飛機(jī)除了部分土豪航空公司外，誰也沒法現(xiàn)金全款購買，而且飛機(jī)交付也是相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。除了飛機(jī)租賃等模式之外，比較常見的購買飛機(jī)模式就是確定訂單時(shí)支付約總價(jià)15-25%的定金，并在飛機(jī)交付前每個(gè)月分期付款一定金額（每月約總價(jià)的1%），在飛機(jī)交付時(shí)將尾款付清（約總價(jià)的50%），其中的貸款可以由美國聯(lián)邦進(jìn)出口銀行提供，并且有著優(yōu)惠利率——聯(lián)邦進(jìn)出口銀行也因此被稱為“波音銀行”。
這種模式可以確保波音有進(jìn)行生產(chǎn)的資金，也使得航空公司不至于一下子承受較大的資金壓力。但這種模式也帶來一個(gè)特點(diǎn)，即波音的主要收入來自于新增訂單的定金以及交付飛機(jī)時(shí)所收取的大筆尾款。而737MAX危機(jī)導(dǎo)致這一波音主力銷售機(jī)型陷入了0新增訂單0交付的境地，導(dǎo)致波音主要收入斷絕。
而波音的成本則包括付給供應(yīng)商的貨款、人員開支、設(shè)施與生產(chǎn)線維持費(fèi)用等。其中波音飛機(jī)的零部件是其支出的大頭，畢竟一架飛機(jī)成千上萬的部件大部分不是波音自己造的，都是供應(yīng)商全球采購波音進(jìn)行集成總裝。所以波音商用飛機(jī)部分每季度總成本占總收入約85%（100億-140億不等，視當(dāng)季飛機(jī)產(chǎn)量而定，2018Q4產(chǎn)量大幅上升其成本也水漲船高），平均每生產(chǎn)一架737MAX，物料成本約為3000萬美元。
2018Q4財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為2018年最佳，利潤(rùn)達(dá)到了15.6%
波音財(cái)報(bào)分析
2019Q1波音總收入229.1億美元，環(huán)比降低4%，同比降低2%；總利潤(rùn)環(huán)比降低44%，同比降低22%。而受737MAX停飛影響最大的商用飛機(jī)部分，數(shù)據(jù)就非常難看了。財(cái)報(bào)顯示2019Q1商用飛機(jī)收入為118億美元，環(huán)比下降32%，同比下降9%；商用飛機(jī)利潤(rùn)為11.7億美元，環(huán)比下降57%，同比下降17%。雖然737MAX危機(jī)在財(cái)報(bào)中的影響僅有半個(gè)月左右，但依然對(duì)波音財(cái)報(bào)產(chǎn)生了顯著影響。
中國航空網(wǎng) www.k6050.com
航空翻譯 www.aviation.cn
本文鏈接地址：為了讓737交付數(shù)據(jù)好看些，波音開始動(dòng)手腳了
