同期業績來看，國有“三大航”凈利潤總合超過130億元，三家規模比海航控股更小的民營航企春秋航空、吉祥航空以及華夏航空當年利潤總合都達到近30億元，可見當時的行業外部環境并沒有問題。

  從行業特點來看，航空公司在未發生全球性“黑天鵝”事件，并且航空出行需求保持較高年增速的情況下，只要正常經營運轉，就能保持比較好的現金流和營收水準，而海航控股出現這種不正常的經營狀態也正是跟海航集團最終從萬億規模產業集團最終淪落至破產重整密切相關。

  上市公司“被抽血”

  自海航集團成立以來，其財技和資本運作一直是外界關注的焦點，不僅僅是因為這家企業超常規的發展速度，同時也伴隨著多次“涉險過關”的傳言，外界一直用“看不懂”來描述海航集團的資本運作。

  而隨著2018年流動性危機爆發，此前數年在海外投下的諸多收購項目化為債務黑洞，潛藏多年的危機開始爆發，受到影響最大的顯然就是一直以來充當“現金奶牛”的航空運輸主業。

  海航控股1月30日發布的“關于上市公司治理專項自查報告的公告”中披露的情況部分揭示了一家口碑良好，運營能力并不差的航空運輸企業為何在“盛年”遭遇業績滑坡和財務危機背后的原因。

  公告表示：“經自查，發現公司存在股東及關聯方非經營性資金占用、未披露擔保、需關注的資產。”這也是海航控股首次向外界詳細披露相關信息，同時也是去年初成立的海航集團海南省聯合工作組近一年來的工作成果。

  根據公告中披露的公司股東及關聯方非經營性資金占用的情況顯示，海航控股被關聯公司以拆借資金、履約代償等原因占用的資金總額超過95億元。海航控股貸款資金被關聯方實際使用總金額超過178億元。另外還包括海航控股為關聯方提供擔保的債務，因主債務人到期未償付，債權人劃扣公司的資金總額超過86億元。此外還包括了關聯方代收款和兌付員工理財的資金一共超過59億元。

  此外，海航控股還有為關聯公司提供的超過八十筆擔保款項是在股東及關聯方在未經公司董事會、股東大會審議同意的情況下，擅自以公司的名義提供的擔保。

  正是這些問題使得海航控股在航空業尚未遭遇新冠疫情之時，就已經開始在資金上捉襟見肘，不時傳出拖欠飛機制造商、租賃商和航材供應商款項的問題。

  海航控股在公告中表示，就公司股東及關聯方非經營性資金占用問題，公司將積極進行溝通，督促其盡快通過現金補足、資產回填等方式解決相關問題。同時，公司正在與關聯方及債權人協商，通過將部分債務轉移至關聯方負責償付的方式，解決同等金額的非經營性資金占用。目前公司已經與相關債權人、公司股東及關聯方進行溝通，確保關聯方償債方案切實可行。

  就未履行上市公司審議程序且未進行披露的關聯擔保，公司將積極溝通債權人解除擔保，并通過訴訟手段維護自身權利，避免承擔相關責任。對于超出與關聯方相互擔保額度、未履行上市公司審議程序且未進行披露的關聯擔保，主張上述擔保合同無效、公司不應承擔擔保責任。根據相關法律法規的規定，如法院最終采納上述抗辯意見，則公司就關聯擔保需承擔的責任可以降低。

  此番能夠以徹底“露家底”的方式向外界披露真實財務狀況，也在很大程度上顯示出相關各方決議徹底解決海航二十多年來歷史遺留問題的態度。（來源：華夏時報）