三是管理人要依法接管企業(yè)。按照破產(chǎn)法的規(guī)定，進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，管理人就要接管企業(yè)，當(dāng)然這種接管主要是形式意義的接管，重在監(jiān)管債務(wù)人的資金、財(cái)產(chǎn)等安全，企業(yè)實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、安全責(zé)任等仍然是要靠債務(wù)人企業(yè)自己來落實(shí)的，管理人重在監(jiān)督。

  四是企業(yè)原有的決策機(jī)制要受到限制。進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，債務(wù)人企業(yè)原來的股東會(huì)、董事會(huì)就不能再直接作出決定，需要確保作出的決定不違反破產(chǎn)法的規(guī)定、不違反管理人和法院的要求。

  五是可以調(diào)整出資人權(quán)益，引入有實(shí)力的戰(zhàn)投。基于債權(quán)人利益優(yōu)先于股東利益這一基本的公司法原理，一旦債務(wù)人企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序，則說明公司財(cái)產(chǎn)無法清償全部的債務(wù)，債權(quán)人的利益無法得到妥善保障，甚至存在減值和損失的風(fēng)險(xiǎn)。所以，在這種情況下，老股東的權(quán)益就應(yīng)該調(diào)整清零，然后調(diào)整的權(quán)益對(duì)應(yīng)分配給債權(quán)人直接抵債，債權(quán)人就成了債務(wù)人的股東，或者把老股東的權(quán)益出售給戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者提供資金用來給債權(quán)人還債。實(shí)踐中，進(jìn)入破產(chǎn)重整程序的企業(yè)，幾乎都進(jìn)行了出資人權(quán)益調(diào)整，以最大程度保障債權(quán)人的利益。

  六是債務(wù)人企業(yè)要繼續(xù)落實(shí)主體責(zé)任，確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，雖然債務(wù)人企業(yè)被管理人接管，債務(wù)人的各項(xiàng)決策機(jī)制受限，各項(xiàng)工作都要受到管理人和法院的監(jiān)督，但是對(duì)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)來講，管理人并不是專業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，所以企業(yè)經(jīng)營(yíng)責(zé)任，尤其是涉及的環(huán)保、安全、穩(wěn)定等經(jīng)營(yíng)責(zé)任，依然要落實(shí)到債務(wù)人企業(yè)主體身上。

  三問：海航破產(chǎn)重整后將達(dá)成怎樣效果？

  一是法人主體資格繼續(xù)存續(xù)，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。海航依舊存續(xù)，繼續(xù)參與市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

  二是負(fù)債降到合理的水平。通過破產(chǎn)重整，將依法對(duì)海航集團(tuán)的全部債務(wù)作出妥善處理和安排，綜合通過現(xiàn)金清償、留債展期清償、股抵債、信托份額抵債等各種方式化解海航集團(tuán)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把海航集團(tuán)的債務(wù)規(guī)模降低至其可以承受的合理范圍內(nèi)。

  三是引入有實(shí)力的重整投資人。進(jìn)入重整程序后，將按照市場(chǎng)化、法治化的原則引入有實(shí)力的、與海航集團(tuán)業(yè)務(wù)匹配的、擁有先進(jìn)管理理念的重整投資人，助力海航集團(tuán)未來發(fā)展。化解債務(wù)只是解決當(dāng)前的生存問題，引入重整投資人是解決海航集團(tuán)未來發(fā)展、活的更好的問題。

  四是理順管理機(jī)制，重構(gòu)規(guī)范運(yùn)營(yíng)機(jī)制。通過破產(chǎn)重整，引入戰(zhàn)略投資者，將重構(gòu)海航集團(tuán)的管理機(jī)制，嚴(yán)格按照公司法、證券法和公司章程的規(guī)定，構(gòu)建規(guī)范、有效、高效的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，確保企業(yè)合法、合規(guī)運(yùn)營(yíng)。

  五是總體愿景：重整實(shí)施完畢后，海航集團(tuán)的負(fù)債將大幅削減、運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)顯著減輕、經(jīng)營(yíng)管理制度進(jìn)一步優(yōu)化；隨著增量資源的注入、航空運(yùn)輸市場(chǎng)逐漸回暖、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐漸向好，海航集團(tuán)將恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，將繼續(xù)維持以海航控股為核心的全國(guó)第四大航空公司；海航集團(tuán)體系內(nèi)上市公司繼續(xù)維系上市資格，消除對(duì)資本市場(chǎng)的潛在重大震蕩，全體中小股東的利益得到保護(hù)，未來有望獲得更有價(jià)值的回報(bào)；全體債權(quán)人的債權(quán)得到妥善安排，避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)、蔓延，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，并且債權(quán)人還可以通過抵債獲得的股票、信托份額持續(xù)享有重整后海航集團(tuán)發(fā)展的紅利。

  四問：破產(chǎn)重整后，上億理財(cái)產(chǎn)品兌付怎么辦？

  業(yè)內(nèi)專家表示，海航集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)重整后，理財(cái)產(chǎn)品的兌付，在法治化的框架下，將更有保障。

  據(jù)悉，重整前海航集團(tuán)正在處理的投資人訴訟已經(jīng)超過1000起，金額達(dá)數(shù)億元，很多投資人希望能夠通過市場(chǎng)化、法治化的方式解決投資糾紛，維護(hù)自身權(quán)益。

  
　
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