（一）把握波音事件對供給影響邏輯主線

事件：3月14日起，波音737MAX系列飛機全球停飛，我國第一時間宣布停飛該機型，并暫停737MAX8適航證申請。

4月4日，埃航初步調查結果顯示機組人員無過錯，建議波音重新檢查飛機控制系統。

4月5日，波音宣布全力應對軟件升級，并同時削減737MAX產能由52架/月至42架/月。（波音原計劃2019年將產能提升至57架/月）

4月19日，FAA公示組建全球專家小組對波音飛控系統升級進行評估，預計首次會議于4月29日舉行，工作推進約90天。

我們認為此舉意味著最快在7月底才會對波音升級項目有評估結論，也意味著旺季前該機型難以進入我國。同時中國民航局對該事件最新表態：“三項原則。

一是要查明飛機設計的適航符合性。

二是要確保有關安全措施得到貫徹落實。（對必須執行的設計更改和機組訓練，要一架飛機一架飛機的盯、一個機組一個機組的抓，確保每架飛機完成相應的加改裝，每個駕駛員完成要求的訓練。）

三是要與事故調查結論密切關聯。”隨著事態演變，我們認為波音事件的發酵正在強化本輪供給邏輯。

訂單分析：737MAX為波音未來最核心機型，其影響或使我國航空業供給降速

1）波音首架MAX系列于2017年交付，當前4636架未交付，占波音總訂單的78.5%，更占據737窄體機系列的98%，為波音最核心機型。

2）我國存量影響：目前96架占行業比重2.6%，其中南航34架，國航22架，東航14架，占比分別為4%、3.3%及2.2%。
　
中國航空網 www.k6050.com
航空翻譯 www.aviation.cn
本文鏈接地址：航空運輸行業2018年報綜述(13)