二、2018年行業變化：超級承運人+超級樞紐格局深化演繹將放大客運價格市場化效果
（一）超級承運人+超級樞紐格局深化演繹
1.中美對比：樞紐機場份額決定收益水平
華創交運在2018年初率先提出“超級承運人+超級樞紐”格局演繹方向，在2018年已現良好端倪。我們在深度報告中分析過美國大航在其樞紐機場市占率的提升推動了價格水平上行，而中美大航的市占率差異就在樞紐機場的份額之差。美國航司集中度自08年金融危機后進入份額提升期，以全部乘客數計，2017年四大航合計占比57.3%；僅計算美國承運人，合計占比66.2%。
對比中美頭部航空份額，差距并不明顯，但從收益水平上，美國四大航連年上行，而我國三大航在2010年后連跌數年，2018年止跌回升。
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