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單位：新臺幣仟元
預定資金運用進度
計劃項目預定完成日期所需資金總額98 年度99年度
第四季第一季
償還借款99 年第一季6,000,000 2,727,093 3,272,907
合計6,000,000 2,727,093 3,272,907
預計可能產生效益
償還借款以減輕利息負擔并改善財務結構，若以本公
司平均借款利率3%計算，預計每年將可節省利息支
出180,000 仟元。
資料來源：本公司提供
(二)本次發行公司債者，應參照公司法第二百四十八條之規定，揭露有關事項及
其償債
款項之籌集計劃與保管方法。如有委托經本會核準或認可之信用評等機構評等
者，
并應揭露該機構名稱、評等日期及公司債信用評等結果。如附有轉換、交換或認
股
權利者，并應揭露發行及轉換、交換或認股辦法、發行條件對股權可能稀釋情形
與
股東權益影響：不適用。
(三)本次發行特別股者，應揭露每股面額、發行價格、發行條件對特別股股東權
益影響、
股權可能稀釋情形、對股東權益影響及公司法第一百五十七條所規定之事項。如
附
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有轉換權利或認股權利者，并應揭露發行及轉換辦法或認股辦法(含轉換前原特
別股
未分配之股息等權利義務于強制轉換后之歸屬)：不適用。
(四)上市或上柜公司發行未上市或未上柜特別股者，應揭露發行目的、不擬上市
或上柜
原因、對現有股東及潛在投資人權益之影響及未來有無申請上市或上柜之計劃：
不
適用。
(五)股票依財團法人中華民國證券柜臺買賣中心證券商營業處所買賣興柜股票
審查準則
第五條規定核準在證券商營業處所買賣之公司發行新股者，應說明未來上市(柜)
計
畫：不適用。
(六)本次發行員工認股權憑證者，應揭露員工認股權憑證發行及認股辦法：不適
用。
(七)說明本次計劃之可行性、必要性及合理性，并應分析各種資金調度來源對公
司申報
(請)年度及未來一年度每股盈余稀釋影響。
1.本次計劃之可行性
(1)法定程序之可行性
本公司本次現金增資計劃業經98 年5 月21 日之董事會決議通過。經核閱
該董事會議事錄及其它相關資料，其決議過程及計劃內容均與證券交易法、公
司法、發行人募集與發行有價證券處理準則及其它相關法令相符。另律師已針
對本次辦理募集發行案件出具法律意見書，故本次辦理現金增資募集資金之法
定程序上應具有可行性。
(2)本次募集資金完成之可行性
本公司本次現金增資計劃發行普通股600,000 仟股，每股面額新臺幣10
元，擬以每股10.8 元溢價發行，預計募集資金6,480,000 仟元。本次現金增資
發行新股，除依公司法第267 條規定保留10%由員工認購外，并依證券交易法
第28 條之1 規定，提撥本次擬發行股份10%對外公開銷售，其余股份由原股
東按認股基準日之持股比例認購，如員工或原股東有認購不足或放棄認購部
份，由董事會授權董事長洽特定人依發行價格認購之，而對外公開承銷部
份，如有未認購部份，將由證券承銷商認購，故募集資金完成應屬可行。
(3)本次募集資金運用計劃之可行性
本公司系屬航空服務業，為降低機齡確保飛安及改善機艙設施提升飛航
質量，因此近年來持續執行機隊汰舊換新計劃，并以借款支應購買新機之龐
大金額，惟為避免負債比率過高，進而危及財務結構，影響未來競爭潛力，
本公司計劃以資本市場籌資方式取得6,000,000 仟元之資金償還長期借款，期
以此次還款改善本公司財務結構、強化償債能力并減少利息負擔。經檢視本
次預計償還之借款契約并無訂定不得提前償還條款，因此本公司于資金募足
后償還資金運用計劃所列之借款應屬可行。
2.本次計劃之必要性
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(1)因應全球景氣變化，健全財務結構以降低營運風險
依據IATA 于2007 年之研究報告指出，2007 年至2011 年間亞太地區客運
之年平均成長率預期達5.9%，貨運之年平均成長率預期達5.4%，此外，隨著
經濟成長、國民生活水平提高，對于休閑旅游的質量要求亦隨之增加，國人
商務出差及出國旅游的機會日益增多，為因應未來市場之成長需求，本公司
持續加速機隊更新，購置新機種以增加未來載客規模及降低平均機齡，惟航
空公司因機隊之擴充或汰舊換新所需之資本支出動輒以數十億計，且大多以
借款支應，致負債比率相對較一般產業為高。其最近三年度及申請年度負債
占資產比率如下：
單位：新臺幣仟元
項目95.12.31 96.12.31 97.12.31 98.3.31
負債總額188,431,736 175,637,673 187,374,196 186,009,139
負債占資產比率(%) 77.26 76.10 85.93 85.76
資料來源：95-97 年度及98 年第一季經會計師查核簽證或核閱之財務報告。
為提升市場競爭力，近年來本公司持續引進航機汰舊換新，購機之資本
支出亦大多以舉債支應，影響財務結構甚巨。本公司最近三年度及98 年第一
季之負債比率分別為77.26%、76.10%、85.93%及85.76%，考慮未來若持續以
向銀行融通借款方式支應所需資金，一方面將弱化財務結構，使流動性風險
提高，加上自97 年下半年受到金融風暴影響，國內金融機構信貸緊縮，對企
業之融資日趨保守，因此過度依賴銀行借款將增加未來營運風險，而本次辦
理現金增資發行新股以償還借款，將可減輕本公司龐大之資金調度壓力，并
降低財務風險，健全財務結構以降低未來營運風險；另保留較多銀行融資額
度，增加資金靈活運用空間，有助因應景氣變化之應變能力。
(2)節省利息支出，降低財務負擔
單位：新臺幣仟元
項目95年度96年度97年度98年1-3 月
利息支出(A) 5,328,076 4,908,059 4,220,365 896,907
營業(損)益(B) 2,834,323 1,350,828 (10,206,010) 430,701
A/B(%) 187.98 363.34 (41.35) 208.24
資料來源：95-97 年度及98 年第一季經會計師查核簽證及核閱之財務報
告。
由上表可知，本公司每年產生之利息支出甚巨，若本公司本次籌資
　
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